Av sezonu kapandı: Model Portföy XXVIII

Av sezonu kapandı.

Herkese merhaba! Bugün bu masada başlamayı planladığım ama gereklilik üzerine 2023 yılının 15 Eylül'ünde Stuttgart'ta çıktığım yatırım yolculuğumun 2. yılını dün seans kapanışı itibariyle Antalya'da tamamlamış bulunmaktayım. Proje 28 etiketiyle başladığım serüven zaman içerisinde Model Portföy XXVIII etiketine evrildi.

Adını aldığı üzere 28 şirketle başladığım yolculuk 2 sene içerisinde zaman zaman 31'i buldu. İlk senenin sonunda 19 şirket, şimdi ise 12 şirket ile tamamlamış bulunuyorum. AKSEN ALARK AYGAZ DOAS ECZYT EGGUB EREGL KARSN KAYSE KLKIM KORDS KOZAL OFSYM OTKAR SARKY TKFEN TMSN VAKKO YUNSA portföyden ayrılan şirketlerin yerlerini TCELL FROTO GLYHO ile doldurarak 12 şirket ile bu serüveni tamamladım. Diğer yatırım enstrümanlarının oldukça gerisinde kalsam da alınan dersler önümüzdeki 5 yıl için umut vadediyor.

Bu iki senenin en fazla performans sergileyen şirketi kuşkusuz son yıllarda yaşadığımız bölgesel sorunlar dikkate alındığında Aselsan (IST: ASELS) olması şaşırtıcı olmadı. Performansı son aylarda şaşırtan TAV Havalimanları (IST: TAVHL) ise üzüntü yarattı. Şirketten beklentilerim hala büyük zaten bu şirketi %20'ye yakın portföy dağılımı ile taşımamdaki sebebi açıklıyordur. 2 senede hatalarımdan ders alarak dengeli bir portföy oluşturmaya özen gösterdiğimi düşünüyorum. Sanayi yoğun bir portföyden TAV Havalimanları (IST: TAVHL) Global Yatırım Holding (IST: GLYHO) Türk Telekom (IST: TTKOM) Turkcell (IST: TCELL) portföy dağılım oranlarını düşünürsek yaklaşık %50 ile hizmet sektörü ağırlıklı bir portföye evrildi. Aselsan (IST: ASELS)'ı %10 seviyelerinde tutma ısrarım konjüktrel durumlardan dolayı meyvelerini fazlasıyla verdi. Anadolu Efes (IST: AEFES) yıl sonunda yaşanan olaylardan dolayı hayal kırıklığı yaratmış durumda. Yine her ne kadar Nuh Çimento (IST: NUHCM) şaşkınlık yaratsa da portföyde %10 BIST TAŞ, TOPRAK (INDEXIST: XTAST) taşımaya devam ederek ülkede yaşanabilecek olası felaketlere karşı portföyü hedge etmeye çalıştım.

Neleri yanlış yaptım? Kuşkusuz başlangıçta 28 şirketlik büyük ve kontrolü zor olan bir portföyle işe başlayarak ilk hatamı burada yaptım. Daha kompakt ve dengeli dağılımlı bir portföy ile yola çıksaydım daha başarılı bir süreç yönetebileceğimi düşünüyorum. 28 şirketi takip etmenin zorluğu bir yana şirketlerin ve yaptıkları işlerin birbiriyle neredeyse bağlantısı olmaması bu takibi 10 kere daha zorlaştırdı. Şimdi 12 şirket taşıyorum ama 2 Çimento, 2 Telekomünikasyon, 2 Otomotiv şirketiyle bu rakamı dolaylı olarak takip etmem gereken 9 sektöre kadar düşürebiliyorum. Bir diğer hatam, hepimizin oldukça sık tekrarladığı doğru şirkete sabır gösteremememiz. Portföyden çıkardığım TKFEN ve EGGUB bunlara en büyük örnek. Ancak diğer yandan bunların yerine eklediğim GLYHO ve FROTO azımsanamayacak getiriler sundular. En büyük hatam inandığım pozisyonda ısrar edip elimi yükseltmemek ve şirketlere aşık olmak oldu. TAV Havalimanları (IST: TAVHL)'nda bunu yaptım ancak son birkaç aydır kazancım oldukça düştü. Yine de şirkete ve yapılan işe olan inancımı koruyorum. Bunun haricinde GLYHO için elimi en başında arttırabilir ve maliyetimi çok düşük seviyelerde tutabilirdim. Yine otomotiv sektöründen taşıdığım iki şirket TOASO ve FROTO için de elimi daha erken güçlendirebilir ve daha iyi karlar elde edebilirdim. Zıttı pozisyonlarda da VAKKO için zararda bu kadar uzun beklemeye bilirdim ancak yaptıkları işe olan inancım gözlerimi kör etmişti. Bu alınan derslerle birlikte önüme 30-35 yaş için 5 yıllık bir plan ve program koyuyorum. 15 Eylül 2030'u görmek nasip olursa net tabloyu daha iyi görmüş olacağız. Kendimi diğer enstrümanlara karşı yenilmiş sayıyorum şimdilik ancak bir noktayı da unutmamalıyım; ben toplu parayı buraya yatırmadım 2 yıl boyunca düzenli aralıklarla alım yaparak portföyümü büyüttüm.

Önümüzdeki 5 yıllık süreçte bu işe önem vererek devam etmeyi düşünüyorum. 5 yıl boyunca yine burada her 15 Eylül'de saat 18:11'de görüşmek üzere.